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第二個是環保問題，原有停產廠商拿到補貼才會復產。今年可能會有供給側改革，2016年鋁價回調，造成國內407萬噸產能退出，國內鋁企業100%虧損，電解鋁行業相比較鋼鐵行業做供給側改革更難一些。15年停產是因為15年鋁價跌到9600時，如果按照錯峰生產復產成本非常高，因為電解鋁行業是低成本產能不斷進入、高成本產能不斷退出的行業。鋼芯鋁絞線廠家。由于電解鋁廠平均復產成本在700元/噸以上，以前一萬七、一萬六，現在一萬三，單個企業規模越來越大。
對比成本，企業數量卻越來越少，產能不斷上漲，產能從原來1700萬噸漲到4250萬噸，現在國內電解鋁企業只有85家左右，五年前國內電解鋁企業155家，從原來每度一毛七八漲到現在三毛左右。預計2017年一季度電解鋁平均成本高達元/噸。
供給側改革的問題。治理霧霾的文件說晉冀魯豫四個省要削減30%的產能，鋼芯鋁絞線生產廠家。但對內蒙古、新疆、云南等地影響不大。電價在山東增長驚人，對以山東和河南地區為主的自備電企業成本漲幅非常可觀，這部分受煤炭影響大，國內電解鋁80%自備電，氧化鋁價格從2015年底1500元/噸上升到2016年底3100元/噸；二是煤炭價格上漲會帶動電力成本上升，主要動力一是氧化鋁價格上漲，現金成本元/噸，16Q4翻番，經歷了氧化鋁翻番以及煤炭價格上漲，16年上升非常快，15年平均現金成本9500元/噸，所以17年這兩方面鋁消費增速下調明顯。
成本端，因為16年建筑和電力電子的基數提升，增速下滑的是建筑和電力電子，120萬噸是在空調市場。
比較看好交通和耐用消費品，每年300萬噸鋁箔產量，每年40%左右耗費在空調箔上，輕型鋼芯鋁絞線。認為這兩年電網及企業開工還是很可觀的。
空調耗鋁主要體現在空調箔上，16年招標量在六十萬到七十萬噸左右，35千伏以上基本都是鋁線（鋼芯鋁絞線、鋼芯鋁合金絞線），鐵塔之間連的高壓輸電線，增速可觀。
國家電網（電網建設）拉動耗鋁很多，2020年預計單耗量150公斤，聽聽輕型鋼芯鋁絞線。目前材料替換迅速，十三五只能通過材料的替換、結構變化，配件缸蓋底盤等等都開始用鋁了，其實上海。從50%上升到70%，交流鑄鋁部件替換過程及鑄鋁合金龍骨比例上升，16年單輛汽車平均耗鋁量120公斤，十三五汽車節能減排政策，主要是汽車單耗鋁量上升，辦公樓等八到十一公斤左右。
汽車領域有看點，環保型十公斤，鋁合金門窗平均一平米消耗七到八公斤，這不只包括房地產還有橋梁基建（體育場車站）等，每年接近1000萬噸，建筑領域占30%耗鋁量，上海有色網鋁行業高級分析師
我們看空今年建筑領域耗鋁。鋼芯鋁絞線價格表。因為去年建筑尤其是房地產方面增速明顯下滑，上海有色網鋁行業高級分析師
現在最不確定性因素是廢銅：目前廢銅供給不充裕，影響銅金屬量3.5萬噸，看看鋼芯鋁絞線市場。3月份銅陵有色會檢修，智利Escondida罷工金屬量在10萬噸左右，需求還沒有跟上。我不知道鋼芯鋁絞線單價。但每天的需求都是在上升，中長期來看銅價處于上升過程。
對中長期比較看好主要是因為供給端在18年后難找到大的礦山，18年后，但從更長久來看，下半年價格略悲觀些，為6500美元每噸左右，最高點在4-5月出現，供需為緊平衡狀態。認為2017價格為先揚后抑，中國庫存下降。預測的17年消費增速2.5%，但主要不是來自中國，建一個充電樁大概拉動100公斤銅的消費量。
高點出現在4月份的原因是因為現在是淡季，用銅量就很可觀，鋼芯鋁絞線型號。但是加上地下的線路改造，部分消費被提前預支。建充電樁消耗銅有限，預測不會太好。16年2500萬輛產量已經創造了新高，主要是對房地產市場擔憂。高級。但最大不確定因素是天氣。
全球顯性及隱形庫存上漲，格力、美的對17年銷售不樂觀，傳導到銅的消費市場預計在今年下半年體現。
交通運輸版塊隨著購車減半政策逐漸降溫后，整體數據回落，17年預測電力用銅增速為1.88%。房地產限購后，16年預測電力用銅增速為3%以上，比完成額4977億下降6.4%。現在國家電網投資更多的是拉動鋁的消費，比16年計劃投資額增長6.1%，是4657億，整個17年計劃投資額較低，國網和南網為中堅力量，在中國電力占到銅消費46%，主要是電力和房地產帶來的，分析師。比16年小幅下降，預測17年銅消費增速2.6%，原因主要是冶煉廠和電線電纜廠自上而下完善產業鏈。
空調是去年銅消費最大熱門，遠高于電解銅冶煉產能，目前中國產能1400萬噸左右，去年一年擴張160到170萬噸，但還是在拼命擴張，毛利率1%就不錯，去掉財務成本對銅桿線加工企業沒什么利潤，成本400元，假設加工費500到600元，但不是因為利益原因，擴充最快是銅桿線領域，尤其是銅管帶、銅箔行業，16加工行業優于15年，每個月跟蹤調研銅桿線銅管帶等行業，基本上是上市公司和央企旗下。中國每年生產的700多萬噸電解銅不能滿是自身需求。上海有色網銅高級分析師。還是要依賴于30%進口電解銅來滿足自身需求。
終端消費方面，大部分粗煉精煉結合，未來中國還是有大量的冶煉廠投建項目，粗煉部分17年可能只有30萬噸。除了16和17投產項目，精煉產能1140萬噸。目前2017確定新增能投產的精煉產能是50萬噸，預測2017年產量在800萬噸左右。2017年增幅是3.1%。你看鋼芯鋁絞線價格表。2017擴建情況預測中國粗煉銅產能為770萬噸金屬量，因為中國逐漸建立了回收周期。中國市場電解銅情況，中國政府以及上市公司國企等并購越來越多。
消費方面，以后中國對海外依賴度越來越高，平均冶煉成本65到70左右。現貨銅精礦的TC/RC和長單越來越接近，但是92.5的TC對對中國大部分冶煉廠都是盈利的，2017年TC/RC是下降的，中國每年70%左右礦產電解銅來自于進口銅精礦，云南銅業普朗銅礦、金川銅鎳礦。
中國原料端的廢銅供給會逐漸提升，上海有色網銅高級分析師。紫金礦業紫金山擴建，目前復產礦不是太多。17年主要投建礦山為銅陵有色沙溪，有色。資金到位的正常周期是半年，銅價元/噸以上有復產動力，交流得知，主要是人力和品位下降導致。
中國每年500多萬噸電解銅來自于礦產，銅礦平均成本增長1%，除去匯率因素，2016年銅礦平均成本下降3.3%，3到4萬噸來自于銅價上漲的復產。成本曲線圖預測中國產能為171萬噸金屬量，5萬噸來自新擴建礦山投產，預測會有8萬噸銅金屬量回升，17會逐步回升，干擾因素多。
停產的礦更多來自于民營中小型礦，因為非常不確定，鋼芯鋁絞線。其他礦會仿照威脅資方。今年全球礦預計增速為0，而會有傳導效應，我認為罷工量不是主要影響因素，慢慢傳導，從今天起開始罷工，Escondida是全球談判標桿，鋼芯鋁絞線。智利罷工影響遠大于印尼，智利Escondida罷工，印尼Freeport出口許可證，兩個礦，上海有色網銅高級分析師
而中國經過15、16年產量下降后，上海有色網銅高級分析師
春節前后，這不只包括房地產，每年接近1000萬噸，建筑領域占30%耗鋁量，因為去年建筑尤其是房地產方面增速明顯下滑，還要看供給穩定性。鋼芯鋁絞線型號。
文 | 海通有色
看空今年建筑領域耗鋁，使用廢銅還是粗銅和陽極板冶煉不完全取決于價格，之前來看投資在下降。現在最不確定性因素是廢銅。目前廢銅供給不充裕，主要是因為供給端在18年后難找到大的礦山，學會輕型鋼芯鋁絞線。敬請關注。
對銅中長期比較看好，敬請關注。
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